Доходность инвестирования в акции, долевые активы, формула. Риски, ликвидность.

Правильная формула доходности инвестирования в акции. Риски инвестирования в акции компаний и предприятий. Ликвидность, ее влияние на стоимость акции, актива. (10+)

Классический (фундаментальный) анализ - Доходность, риски, ликвидность

Оглавление :: Поиск

Оценка доходности инвестирования в акции

Формула средней по достаточно большому промежутку времени годовой доходности проста: прибыль / капитализация * 100% + инфляция. Но это усредненный показатель. Точную доходность по конкретному году предсказать невозможно.

Иллюзии инвестиционного рынка

Короткие долговые инструменты менее рисковые, чем длинные. Слишком короткая долговая нагрузка в случае резкого изменения экономической конъюнктуры может погубить любую перспективную компанию просто из-за того, что не будет возможности ее рефинансировать, и компания обанкротится, хотя имеет все возможности постепенно погасить свои долги при нормальных экономических условиях. Вероятность так обанкротиться даже выше именно у хороших компаний, так как крупные кредиторы с большим удовольствием станут собственниками хорошей компании. Если компания непривлекательна, то кредиторы будут бесконечно пролонгировать ее долги, чтобы не списывать их у себя окончательно на убытки и не влезать в спасение бесперспективной компании. Компания с равномерно распределенной во времени долговой нагрузкой более устойчива, а значит, и ее бумаги лучше защищены от внезапной паники кредиторов.

Долговые инструменты менее рисковые, чем долевые. Отсутствие обязательств по выплате вознаграждения по долевым инструментам позволяет компании легче преодолеть неблагоприятные этапы в своем развитии. Кроме того, не стоит забывать об инфляции. Долговые инструменты редко обеспечивают доходность выше инфляции. Вложившись в долговые бумаги (кстати, это относится и к депозитам, вкладам в банки) абсолютно надежных компаний, Вы потеряете часть своих денег за счет инфляции. Это даже не риск, это просто реальность. Долевые инструменты в смысле инфляции намного более привлекательны. Стоимость стабильной компании в среднем растет пропорционально инфляции, кроме того, компания приносит прибыль. Все, сказанное в этом параграфе, верно для долей (акций) компаний с низкой долговой нагрузкой. Понятно, что если компания эмитировала и акции, и облигации, то облигации такой компании (в смысле возврата номинальной суммы вложений) менее рисковые, так как при ликвидации компании за счет ее имущества сначала погашаются ее долги, а уже потом оставшаяся сумма делится между акционерами.

Риски инвестирования

Основными рисками инвестирования являются: несостоятельность компании и делистинг ценных бумаг. Несостоятельной может стать любая компания при неблагоприятном стечении обстоятельств. Анализ рассмотренных выше факторов позволяет подобрать компании с минимальной вероятностью несостоятельности. Делистинг (прекращение обращения ценных бумаг на бирже) - волюнтаристское решение менеджмента и доминирующих акционеров. Обычно динамичные компании, ориентированные на рост своей стоимости, не проводят делистинг, а если проводят, то по всем правилам, с выкупом акций у мелких акционеров по справедливой цене. Отбор компаний по описанным выше критериям, как правило, защищает от делистинга без выкупа. Делистинг без выкупа является черным пятном на репутации компании, ее менеджмента и ее доминирующих акционеров. Выбирая компании для инвестирования, узнайте, нет ли среди ее акционеров или менеджеров тех, кто ранее был замечен в таком делистинге.

Ликвидность

Хочу обратить Ваше внимание на такой фактор, как ликвидность. Ликвидность не имеет прямого отношения к эффективности инвестирования, но определяет, сможете ли Вы и с какими потерями в нужный момент получить деньги за Ваш актив. Инвестируя, следует понимать, на какой срок Вы располагаете деньгами, могут ли эти деньги Вам понадобиться срочно. Если ресурсы у Вас долгосрочные и, что называется, не последние (есть более ликвидные резервы), то можно особенно не заботиться о ликвидности. Если же ресурсы могут потребоваться срочно, то нужно сосредоточиться на высоколиквидных активах.

(читать дальше...) :: (в начало статьи)

Оглавление :: Поиск

К сожалению в статьях периодически встречаются ошибки, они исправляются, статьи дополняются, развиваются, готовятся новые. Подпишитесь, на новости, чтобы быть в курсе.

Если что-то непонятно, обязательно спросите!
Задать вопрос. Обсуждение статьи.