Что главное в управлении рисками, риск - менеджменте? Главное, налаженный общий менеджмент в компании, стремление и умение развивать бизнес, уважение интересов акционеров.
Как просто понять, что есть риски. Смотрите на топ-менеджеров. Бойтесь тех, кто часто меняет работу, тех, кто уже показал провальные результаты. А дальше изучайте компанию, материалы для акционеров и инвесторов, документы к собранию акционеров и т. д.
Где я могу взять информацию о компании, в частности о риск - менеджменте, долге, управлении качеством? Собирайте информацию из открытых источников. Обычно ее вполне достаточно. Долговую нагрузку хорошо видно из баланса.
Управление рисками и качеством. В компании должна быть система управления рисками и качеством. За этими громкими словами скрывается способность компании прогнозировать, минимизировать риски и справляться с ними, если они реализуются. Признаки наличия в компании системы управления рисками и качеством:
Понимание целей и задач компании на короткий, средний и продолжительный периоды. Понимание - первый шаг к управлению. Если менеджмент знает, куда идет, то уже может регулярно оценивать, приближает ли каждый конкретный шаг к цели. Есть ли такое понимание у компании, легко определить из материалов годовых собраний акционеров. Изобилие реляций о кратном росте прибыли и захвате все новых и новых рынков - признак полной каши в головах менеджеров. Нужны конкретные цифры и краткое и понятное обоснование путей достижения этих цифр. А мы через год оценим способность менеджеров достигать поставленных целей. Конечно, мы не сможем переизбрать менеджеров, но продадим акции и напишем об этом в своих блогах.
Понимание основных рисков. Компания должна знать, какие риски ей угрожают и понимать, что делать для управления этими рисками. Если мы видим в материалах годового собрания перечень рисков, это большой плюс. Компания думает о рисках, а значит, анализирует последствия и способы управления. Интересно, был ли риск аварии на глубоководной платформе отражен в материалах годового собрания BP? Кто знает, напишите.
Клиентоориентированность, восприимчивость к обратной связи. Способность реагировать на окружающую действительность - важнейшее свойство стабильной компании. Вы скажете, мумии пролежали в земле 2000 лет, ни на что не реагировали и прекрасно сохранились. Мумиям не надо было зарабатывать прибыль. Притворитесь или лучше станьте потребителем компании, акции которой хотите купить. Не всегда это возможно. Я акционер пивоваренной компании, но пиво не пью. Но если такая возможность есть, то попробуйте оценить продукт, ценовую политику, ориентированность на клиента, способность компании реагировать на жалобы клиентов. Почему не растут акции МТС? Зайдите на их сайт, и Вам сразу станет ясен ответ на этот вопрос. Сайт сделан для того, чтобы показать наличие квалифицированной команды WEB - разработчиков, а вовсе не для клиента, которому нужна какая-то информация. Замечания по качеству услуг остаются без внимания. К продаже предлагаются не готовые и не обкатанные продукты.
Умение прогнозировать и использовать экономическую ситуацию. Например, экономические циклы: наращивать объем задолженности, когда процентные ставки нулевые или отрицательные, а к кризису подойти с минимальной долговой нагрузкой.
Долговая нагрузка
Даже не очень большая долговая нагрузка может случайно погубить очень хорошую и перспективную компанию. Необходимость платить долги может возникнуть в самый неподходящий момент по следующим причинам:
Неравномерный график платежей. Высокий процент короткосрочного долга.
Привлечение финансирования под залог активов, которые могут внезапно подешеветь, например, собственных акций.
Анализируя компанию, мы должны оценить ее способность обслуживать свой долг, как в нормальных, так и в стрессовых условиях. Для этого определим максимальную сумму долговых обязательств, включая проценты, подлежащую выплате в год на ближайшие несколько лет. Где взять эту информацию? По балансу определяем общую сумму задолженности. Собираем информацию о ее структуре. Если это облигационный или вексельный заем, то его параметры обычно общедоступны. Если это кредит, то его общие параметры обычно тоже можно легко найти в архиве новостей на сайте самой компании или поискать информацию о кредите в СМИ.
Обратите внимание.
Условия выпуска облигаций нередко предполагают право их держателей предъявить их к выкупу в определенные моменты до истечения срока обращения этих облигаций. В этом случае нам следует рассматривать этот долг так, как будто погашение должно состояться в первый же подходящий момент. Ведь мы исследуем худший случай.
К сожалению в статьях периодически встречаются ошибки, они исправляются, статьи дополняются, развиваются, готовятся новые. Подпишитесь, на новости, чтобы быть в курсе.
